2021年9月，面对通胀率连续三个月超过美联储设定的2%目标，美联储职员及决策官员终于转变了对通胀的被动态度，首次在官方声明中使用“高企”来形容通胀状况。这一表述的转变不仅反映了当时通胀压力的严峻性，也预示着美联储货币政策可能迎来重要调整。
自当年5月、6月和7月，美联储用于衡量通胀水平的个人消费支出(PCE)物价指数连续突破4%后，美联储开始正视通胀高企的现实。尽管此后PCE物价指数逐渐回落，目前已降至2.6%并继续走低，但“高企”一词在美联储的政策声明中仍被保留。
据路透社最新消息，美联储可能在下周的政策会议，删除对“通胀高企”的描述。分析人士认为，这将是美联储迄今为止向市场发出的最强烈信号，表明其计划最早在9月启动降息，并正式展开货币政策的宽松阶段。
投资者普遍认为，9月降息已成定局，昨天晚上，美股亦因此大幅反弹。
降息的合理性
美联储对通胀描述的调整，不仅仅是字面上的变化，更蕴含了深层次的政策考量。随着PCE物价指数持续走低，美联储官员对通胀的担忧逐渐缓解，对经济复苏的信心也在增强。
多位决策官员在公开场合表示，整体经济中的通胀正在更全面地放缓，这为他们调整政策立场提供了有力支持。
亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克等官员曾暗示，当通胀率降至2.5%或以下时，将考虑调整对通胀的描述。而7月26日公布的6月PCE数据已经接近或达到这一门槛，为美联储的政策调整提供了数据支撑。
一些经济学家对美联储的这一变化表示欢迎。他们认为，美联储应该更积极地承认通胀已经降温，并适时调整政策立场。
Renaissance Macro经济研究主管Neil Dutta表示，困扰美联储官员的通胀因素现在似乎正在转向。例如，美国劳工统计局开发了一个新的住房通胀指标，以便比指标消费者物价指数所采用的缓慢变化的测量方法更快地捕捉住房通胀趋势。该指标显示出现了“大幅减速”，租金在整个第二季度都在下降。
已经做出改变
美联储最新政策会议的记录显示，美联储工作人员已经做出了改变。
在去年 12 月的会议上，当时可获得的数据显示通胀率为 3%，美联储工作人员表示通胀在过去一年有所缓解，但仍然“高企”。
但在今年1月的会议上，由于 PCE 物价指数升幅在 12 月已降至 2.6%，工作人员没有在报告中提及通胀率“高企”的说法。工作人员只是表示，通胀率在“一年中明显下降”之后仍“保持在2%以上”。
美联储工作人员对经济的评论通常不会成为关注的焦点，因为美联储的经济学家们并不是决定会对美国家庭财务状况产生持久影响的行动的人。但工作人员的观点确实影响了讨论，他们语气的变化可以提供有关政策走向的信号。
