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美国经济“不着陆”,对美股意味着什么?

  瑞银、美银等机构对“经济不着陆”前景持乐观态度,认为美股将因此得到提振。瑞银唱多称,标普500指数明年有望冲击6600点,较当前水平上涨约13%。美银表示,只要通胀不爆发,高风险资产可以纳入考虑。哈里斯金融集团则认为,经济上行或将吸引固收市场资金流入股市。

  美国9月零售销售等经济数据表现稳健,让“经济不着陆”情形被越发广泛地计入市场定价之中。瑞银和美国银行等机构认为,这一情形将对美股产生积极影响。

  瑞银分析师在最新研报中指出,“经济不着陆”可能推动标普500指数明年站上6600点,较当前水平上涨约13%。美国银行则认为,经济最早将在明年进入复苏阶段,投资者可能需要考虑风险较高的小型股,这些股票在复苏期间通常表现优异。

  防御转进攻?美银:只要通胀不爆发,“不着陆”对股市有利
  “经济不着陆”通常是指经济在高增长后没有经历预期的放缓或衰退,而是继续保持增长势头。但这也可能导致通胀未能得到有效控制,限制美联储的降息空间。股市一方面会受益于走强的经济表现,另一方面也会受到无风险利率上升的压制。

  美国银行指出,只要通胀不再度爆发,“经济不着陆”总体上对股市有利。

  该行分析师Justin Post在最新报告中表示,虽然当前美国经济面临挑战,但得益于降息周期和稳健的经济指标,经济将最早在2025年上半年开始回暖。

  在经济低迷期,投资者往往倾向于优质、大盘股和低风险公司。美国银行认为,尽管投资者应保持防御性,关注优质股票,但同时也应关注价值型、小型股和高风险股票,以捕捉未来的经济改善时期的机会。

  哈里斯金融集团:通胀反弹可能性不大,固收投资者或重返股市
  哈里斯金融集团(Harris Financial Group)策略师Jamie Cox认为,通胀反弹的可能性不大,预计将继续下降,这将使美联储能够逐步降息。

  其表示,在“经济不着陆”情况下,即使长期利率保持高位,短期利率也可能降至3%左右,这对股市而言是个好消息,因为这将吸引更多资金流入股市,或促使货币市场和债市交易员重返股市。

  在这种情况下,高股息价值行业也将获得提振,包括日用消费品、公用事业和电信,这可能导致市场再次扩展。与此同时,Cox表示,小型股也有望上涨。他说:
  他们不会再回头购买英伟达,那些资金也不会再投入苹果等这类科技股。

  瑞银:标普明年或冲击6600点,美国大选对市场的影响不大
  瑞银的策略师预测,“经济不着陆”或助推标准普尔500指数到明年年底达到6600点,较目前水平上涨约13%。该行策略师在报告中表示,美国宏观经济前景增强了其对股市的乐观态度,将美股评级从中性上调至有吸引力。

  瑞银也指出,物价上涨放缓也为美联储降息提供了基础,Fedwatch工具显示,市场预计在年底前再降息50个基点的概率为72%。

  尽管在11月大选前市场可能出现波动,但瑞银认为,这些波动不会影响市场的积极基本面,选举将在美联储降息和经济强劲增长的背景下进行。

  美国总统大选不太可能破坏积极的基本面。我们预计,选举前波动性将上升,因为任何一方在决定选举结果的关键摇摆州都没有明显优势。但此次选举是在美联储降息、美国经济增长以及AI等长期趋势有利的背景下举行的。

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