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　　“特朗普关税灾难将使美国科技界倒退十年……中国获胜”

　　这句话来自科技分析师Dan Ives，Wedbush的MD。经常看CNBC的经常看到他，AI和科技的多头，这次估计也被锤够惨。这几天科技届反对声音很大，整个美国的科技供应链还是严重依赖中国以及亚洲各种转口贸易。MS和其他家看科技的analyst观点差不多，影响如下：为应对新关税而调整生产地点导致生产/物流成本增加客户为分担整个价值链增加的成本而带来的潜在价格/利润压力(智能机主要在中国越南印度，AI服务器主要在墨西哥台湾，影响略有不同)
　　价格上涨导致美国需求放缓，最终这点是市场最担心的
　　以下为Dan原文：
　　本周，我们与全球数百名投资者、科技公司首席执行官和供应链专家进行了交流，以评估本周特朗普关税引发的“末日危机”。简而言之，如果这些关税(以目前的形式/税率)维持不变，毫无疑问，在我们看来，这将使美国科技界倒退十年，而中国将成为明显的FXTM富拓……对此我们深信不疑。

　　美国人口占世界的4%，但GDP却占世界的26%，这得益于美国消费者。我们始终认为，美国科技界和硅谷是这个国家最大的资产之一。三十年来，美国在AI以及由英伟达、微软、OpenAI、亚马逊、谷歌、Palantir、甲骨文、特斯拉等众多公司引领的第四次工业革命方面领先中国。但如果这一关税政策得以实施，将在供应链方面造成大规模混乱，不确定性将导致资本支出延迟，从而减缓美国的科技创新步伐……这是毋庸置疑的。

　　作为一名覆盖科技股25年的分析师，我见证了从互联网泡沫/破裂、金融危机、欧洲债务危机、新冠疫情等等情况。我认为这是市场有史以来最大的灾难，原因在于这完全是特朗普自酿苦果，而且所谓“短期阵痛”的逻辑被严重误判，这正是我们所担忧的。

　　在华盛顿夸夸其谈“美国制造”很容易的时候，但现实却大相径庭，而且令人不安。在美国建造一家工厂需要4-5年时间，美国的劳动力和成本结构与现代供应链的整体理念相悖，推动供应链发展的许多知识产权和技术都集中在亚洲，而这种“短期阵痛”实际上可能需要十年时间才能产生效果。如果美国科技公司面临这种现实，将在未来几十年改变科技格局。美国科技界的成本结构将使其无法与中国竞争，而这对中国科技领域的比亚迪(357.510, -2.99, -0.83%)、华为、阿里巴巴、腾讯以及成千上万其他中国科技企业来说，将是在未来几年获取更多全球市场份额的“彩票”。

　　54%的中国关税、32%的台湾地区关税，基本上会切断美国科技领域的供应链，在此过程中，消费者购买的所有电子产品价格将上涨40% - 50%，美国本土生产的iPhone价格将达到3500美元(目前为1000美元)，AI革命的进程也会因这些令人费解的关税而显著放缓。

　　我飞行了数百万英里，亲眼目睹了全球各地的工厂和技术中心……美国本有独特的机会进一步发展其技术、机器人和自动驾驶等等……但这些报复性关税(将贸易逆差转化为某种奇怪的计算方式)一旦实施，将引发经济大灾难，使美国科技界停滞不前……并因一个全球性政策失误而葬送光明的未来，在我们看来，这将逆转美国在科技领域的主导地位。这些关税必须调整到合理水平。如果不这样做，科技界将面临更黑暗的日子。随着投资者认清现实，股市已经在遭受重创。

　　是否中国真的受益呢？博弈还在继续很多不确定。多空观点都有，空的角度比如潜在金融手段升级、其他国家妥协带来的贸易相对地位变化，多的观点比如某家下调了全世界GDP预测但保留了中国不变，因为中国有政策对冲的预期。但这次“万箭齐发”对严重依赖全球供应链的美国科技行业肯定是重大打击。中国科技公司7年前就被逼着寻求供应链自主可控，冲击是有的，但可能没美国如此显著。