面对 10 年来最高的工资增长、不断扩大的价格压力以及功能失调的债券市场，日本央行的收益率曲线控制(YCC)或已走到最后阶段。
去年以来，日本开始以创纪录的速度出售海外债券，东京的大型银行和保险集团抛售了近 25 万亿日元(1860 亿美元)债券。其中美国、欧洲和澳大利亚资金流出最大。日本抛售的绝对速度表明国内投资者正着眼于退出YCC。
摩根大通估计，目前的抛售量将与远高于1%的国内收益率一致，即目前收益率的两倍多。因而，如果日本央行最终容忍收益率升至该水平，日本投资者将会加速逃离国外市场。而日本资金的长期回落将会给规模较小的债务市场带来压力。【FT】
