富拓官网

　　摘要：俄罗斯于2014年11月开始实施卢布自由浮动汇率目标制，随着卢布大涨，“盯住汇率制”的讨论开始出现。
　　卢布汇率升至7年以来的最高水平，强势上涨引发了对损害俄罗斯的出口竞争力和政府财政的担忧。

　　自俄乌冲突以来，卢布汇率走势就像坐过山车一样起伏不定。

　　尽管政策制定者将基准利率总共下调了1050个基点，并放松了应对西方制裁而实施的资本管制，但截至目前，卢布兑美元汇率日内上涨2.17%，至1美元兑55.27元卢布，今年以来的涨幅达到了35%，是彭博追踪的全球汇率中涨幅最高的。

　　
　　3月10日，随着美国和欧洲试图将俄罗斯从国际金融体系中孤立出来，卢布兑美元汇率跌至1美元兑121.5275卢布的创纪录低点。但在俄罗斯政府实施了出口商强制结售汇的要求，并要求一些能源产品的买家用卢布支付后，卢布汇率出现反弹，此后上涨了118%。

　　据俄媒报道，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克16日表示，大部分欧洲企业已经用卢布支付俄罗斯天然气的费用：“从总量看，大部分已转用卢布支付。这大约占供应量的90%-95%。”

　　虽然这帮助俄罗斯避免了一场外汇危机，但它也让俄罗斯央行感到担忧，因为它减少了以当地货币计算的出口收入，并使俄罗斯商品在海外的价格更昂贵。俄罗斯央行以一系列宽松措施作为回应。

　　卢布汇率仍在继续上涨，突显出交易商预期俄罗斯将全面放松资本管制，并采取措施提振消费需求和恢复经济增长。

　　媒体报道称，周一，这种强势反弹引发俄罗斯政府和央行最高层关于设定卢布汇率目标的讨论。俄罗斯第一副总理 Andrey Belousov 表示，当局讨论了设定卢布汇率目标和优先考虑经济增长的问题。他认为，这需要1美元兑70-80卢布的“最佳”汇率。

　　但俄罗斯央行副行长 Alexey Zabotkin 警告称，不能把政策转向为卢布设定目标。

　　他在议会预算听证会上表示：
　　如果实施(这项目标)，俄罗斯央行任何与汇率目标有关的想法都将不可避免地导致经济政策有效性下降，并丧失经济政策的主权。

　　俄罗斯于2014年11月开始实施卢布自由浮动汇率目标制。俄罗斯前财政部长 Alexei Kudrin 认为，俄罗斯不太可能考虑实施盯住汇率制。

　　另外，市场预计俄罗斯央行将在下次会议上考虑进一步降息，并且俄罗斯今天也进一步收紧了对欧洲天然气的供应，这可能使得卢布的走势愈发令政策制定者们担忧。