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　　韩国央行力求在抗击通胀和稳定经济之间保持平衡。强势出口贸易为其提供操作空间，但韩元快速贬值造成的影响难以忽视。

　　在韩国通胀刷新1998年11月以来最大增速之后，市场押注韩国将激进加息的声音愈发高涨。

　　媒体称，现在绝大多数经济学家均认为，韩国央行将在周三将基准利率上调50基点，以此遏制高企通胀。

　　在接受彭博调查的20位经济学家中，有15位认为韩国央行会加息50基点，将利率上调至2.25%，只有4位经济学家预计此次将加息25基点。

　　加息50基点“箭在弦上”
　　自1999年将利率作为主要政策工具以来，韩国央行未曾加息50基点。如果7月果真加息50基点，这将成为韩国央行历史上的首次。

　　目前韩国央行需要在抗击通胀和稳定经济之间保持平衡。此前韩国央行行长李昌镛曾经表示，他对大幅加息持开放态度，同时也对小型企业和房主债务负担上升表示担忧。

　　渣打银行驻首尔的经济学家Park Chong-hoon表示：
　　我们认为韩国央行还有其他支持加息的理由，虽然外界担心会造成经济放缓，以及利息增加会导致金融出现不稳定风险。

　　Chong-hoon还认为，如果韩国央行选择小幅加息25基点，那么与其他央行相比，韩国央行将被视为鸽派，从而导致韩元被进一步削弱，这会致使进口商品更加昂贵并加剧通胀。

　　与此同时，提高企业薪资水平的压力也是韩国央行认为要控制通胀的另一个原因，在“工资—价格”螺旋出现之前需要抢先动手。

　　近期韩国主要汽车制造商现代汽车的工人在工资谈判中，威胁要进行罢工。另外，一个韩国国家委员会决定明年将最低工资提高5%，也加剧了工资上涨对通胀的压力。

　　法国兴业证券(SG Securities)经济学家Suktae Oh和Kiyong Seong在报告中写道：
　　通胀担忧显着增加......劳动力市场状况的持续收紧，也支持(韩国央行)积极收紧货币政策。

　　并且，目前韩国出口贸易保持增长。出口作为韩国经济增长的最大推动力，为韩国央行提供了操作空间，能够在保持经济扩张的同时收紧货币政策。

　　然而已经有迹象表明，韩国出口贸易的前景正在面临更大风险。由于全球能源和大宗商品价格被显著推高，今年贸易逆差已飙升至创纪录高位。

　　同时，韩元的贬值速度也领先亚洲货币，仅次于日元，韩元对美元在6月份累计下跌4.7%，第二季度累计下跌6.7%。而如果韩国央行大幅加息，可能有助于遏制韩元的跌势。

　　韩国经济走向何方 外界有喜有忧
　　接受彭博调查的大多数经济学家仍然认为，韩国能够在7月—9月期间实现0.5%的经济增速。

　　但是野村控股则更为悲观。该机构表示，随着消费迅速降温，以及全球经济或将步入衰退，韩国经济的本季度GDP将较前三个月萎缩2.2%。

　　李昌镛和财政部长朱京浩(Choo Kyung-ho)在上周会面，表示同意采取“先发制人”的行动来防范宏观经济风险。

　　高盛在报告中写道，那次会议“表明他们更愿意在货币紧缩的速度和程度上保持可选择性”，并预测周三会议上将增加25个百分点。

　　此篇高盛报告列举了全球增长所面临的下行风险正在增加，以及快速加息对韩国国内需求和金融稳定造成的潜在负面冲击，影响巨大。

　　韩国央行将于周三上午10点左右在首尔公布其政策决定，约一个多小时后，李昌镛将举行新闻发布会。