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　　摘要：作为避险资产，投资者更多地转向美元，而不是黄金。

　　隔夜，美国6月CPI数据再创新高，强化了美联储激进加息立场。消息后，现货黄金坐上了一波过山车：
　　金价先是应声跳水，盘中一度下跌逼近1700美元水平，随后迅速拉升，并收复前一日的跌幅，因投资者押注美联储激进加息将增加美国进入衰退的概率。

　　
　　不过，从低点反弹后，黄金依旧承压。

　　传统上，黄金被视为一种通胀对冲工具，理论上金价应该受益于更高的通胀数据，但现实情况是，更高的通胀数据表明，美联储可能会更积极地加息，以抑制强劲的通胀。这将导致美元指数走强，并抑制未来的通胀预期。

　　
　　另一方面，基金管理公司Fat Prophets的分析师David Lennox表示，到周四，投资者已经消化了通胀消息，并再次从黄金转向避险资产美元。

　　Lennox表示：
　　“我们真的需要看到美元大幅走低，金价才能持续走高。”“作为避险资产，投资者更多地转向美元，而不是黄金。”

　　展望未来，高盛在几天前的报告中表示，未来黄金投资需求的方向还将在鹰派美联储的加息预期、全球经济衰退预期间博弈。

　　该行在坚定看多完油价(目前油价已经跌至100美元以下)后，又开始看多金价：
　　高盛认为，伴随着通胀放缓，市场焦点将从政策持续收紧转向衰退风险，这种转变将减弱美元和利率持续上涨给金价带来的下行压力。

　　同时，若资金出现从股市转向债市的“防御性转换”，黄金便将“再度闪耀”。

　　此外，随着市场对美国经济实现软着陆越来越缺乏信心，也将提振对黄金的避险需求；俄罗斯购买黄金的任何消息，也会提振市场对黄金需求的信心。